Trapios paliaubos suteikė rinkoms optimizmo, prie kurio prisidėjo ir didėjantys įmonių pelnai. Todėl balandį akcijos brango ir pasiekė naujas istorines aukštumas. Tačiau nafta tebėra brangi ir didina infliacijos lūkesčius, todėl bazinės palūkanų normos išlieka didesnės nei metų pradžioje. Balandį brango akcijos, tačiau JAV doleris, auksas ir vyriausybių obligacijos pigo.
Trapi pusiausvyra Vidurio Rytuose
JAV, Izraelis ir Iranas preliminariai sutarė dėl paliaubų, todėl karinės atakos kiek aprimo. Investuotojų lūkesčiai greitai išaugo ir pasiekė aukščiausią optimizmo lygį, o akcijų rinkos – naujus rekordus.
Vis dėlto judėjimas Hormūzo sąsiauriu vis dar ribojamas, o naftos kainos išlieka aukštos. Balandžio pabaigoje „Brent“ naftos kaina siekė 114 JAV dolerių ir lieka beveik dvigubai didesnė nei metų pradžioje. Infliacijos lūkesčiai taip pat išlieka padidėję, o centriniai bankai priversti spręsti, ar griežtinti pinigų politiką lėtėjančio ekonominio augimo ir silpnėjančių darbo rinkos rodiklių aplinkoje. Europoje analitikai prognozuoja tris 25 bazinių punktų palūkanų normų didinimus šiemet.
JAV pinigų politika – dar labiau komplikuota. Tikėtina, kad gegužę Federalinių rezervų sistemos (FED) pirmininku bus paskirtas D. Trumpo pasirinktas kandidatas Kevin Warsh, kuris gali būti labiau linkęs pasiduoti D. Trumpo spaudimui mažinti palūkanų normas. Todėl vėl gali kilti klausimų dėl JAV centrinio banko nepriklausomumo, pasitikėjimo pinigų politika bei JAV doleriu.
Didesnių infliacijos lūkesčių aplinkoje palūkanų normos tiek Europoje, tiek JAV išlieka istoriškai aukštos. Balandžio pabaigoje 10 metų trukmės Vokietijos vyriausybės vertybinių popierių palūkanų normos nežymiai viršijo 3 proc., o JAV siekė apie 4,4 proc.
Korporacijų pelnai išlieka dideli, bet sezoniškumas silpnėja
Ekonomika kol kas veikia stabiliai, o įmonių pelnai didėja – „Bloomberg“ duomenimis, apie 80 proc. JAV bendrovių paskelbė geresnius nei tikėtasi rezultatus. Vis dėlto teigiami pastarojo mėnesio siurprizai buvo koncentruoti energetikos, žaliavų ir IT infrastruktūros sektoriuose, kurių augimas sudarė beveik 98 proc. bendro rinkos augimo.
Nepaisant didelės pelningų sektorių koncentracijos, laikina taika ir augantys pelnai leido akcijoms pasiekti naujus rekordus – per mėnesį pasaulio akcijos pabrango 8,2 proc., o Europos – 5,2 proc.
Vis dėlto, vertinant istorinius metinius ciklus, gegužė ir vasaros mėnesiai paprastai nėra palankūs akcijų rinkoms. Be to, išliekantis geopolitinis neapibrėžtumas įvairiuose regionuose ir dirbtinio intelekto sektoriaus investicijų grąžos neužtikrintumas rodo, kad tolesnis akcijų augimas gali būti vis sudėtingesnis.
Baltijos šalyse – neapibrėžtumas dėl „AirBaltic“
Didelės naftos kainos ir itin brangūs aviaciniai degalai kelia iššūkių oro linijoms, ypač pigių skrydžių sektoriuje. Mėnesio pabaigoje „Ryanair“ vadovas Michael O'Leary įspėjo, kad, jei degalų kainos nemažės dar keletą mėnesių, galima tikėtis konkurentų bankrotų Europoje.
Latvijos „AirBaltic“ finansinė situacija išlieka sudėtinga. Pagrindinė kompanijos akcininkė – Latvijos vyriausybė – sutiko suteikti 30 mln. eurų paskolą, tačiau bendrovė toliau ieško investuotojų. Šių lėšų turėtų pakakti „AirBaltic“ 380 mln. eurų nominalo 2029 m. išperkamų obligacijų palūkanų mokėjimui, kuris turėtų vykti gegužės 14 d., tačiau vėliau gali prireikti obligacijų restruktūrizavimo. Šių obligacijų kaina svyruoja apie 0,32–0,40 euro ir yra daugiau nei dvigubai mažesnė nei prieš prasidedant Irano atakoms.
Pensijų fondų rezultatai
Balandžio pradžioje Lietuvoje išmokėtos lėšos gyventojams, nusprendusiems nebekaupti II pakopos pensijų fonduose. Daugelis žmonių ilgalaikį taupymą ateičiai iškeitė į trumpalaikį vartojimą. Nepaisant to, kad pasitraukė apie 40 proc. II pensijų pakopos dalyvių, likusiems sąlygos nesikeičia ir išlieka palankios, o teigiami rinkos pokyčiai balandį leido jiems dar padidinti savo investicijų vertę.
„Luminor“ pensijų fondai balandį augo kartu su rinkų tendencijomis – visų fondų kainos didėjo. Preliminariais duomenimis, „Luminor“ akcijų fondai balandį pabrango 7,6–9,5 proc., o subalansuoti ir konservatyvūs, daugiau obligacijų turintys fondai – 1,0–5,8 proc. Ilgalaikiai fondų rezultatai išlieka stiprūs – visų II pakopos gyvenimo ciklo fondų grąžos svertinis vidurkis nuo įkūrimo 2019 m. viršija 9,5 proc.
Siekiantiems ilgalaikių investavimo tikslų patariama nepasiduoti trumpalaikiams impulsams ir toliau nuosekliai investuoti – savarankiškai ar III pensijų pakopoje. Investuojant III pakopoje ir įvykdžius nustatytas sąlygas, galima pasinaudoti kapitalo prieaugio pajamų mokesčio lengvata.
„Luminor“ siūlo platų ir paprastą III pakopos pensijų fondų pasirinkimą – nuo konservatyvaus, vien į obligacijas investuojančio „Luminor ateitis 58+“ iki kelių vien į akcijas orientuotų fondų. Nuo šių metų sausio antros pusės pasiūlą papildė ir naujas fondas „Luminor ateitis akcijų index“, sekantis pasyvaus investavimo modelį ir taikantis tik 0,49 proc. valdymo mokestį.
