Visai neseniai galutinai užbaigtas bendrovės „Rimi Baltic“ pardavimas Danijos „Salling Group“ verslo grupei tapo didžiausiu įsigijimų ir susijungimų (angl. mergers & acquisitions, M&A) sandoriu Latvijos ir visų Baltijos šalių rinkoje. Tačiau verta atkreipti dėmesį, jog 1,3 mlrd. eurų vertės sandoris turėtų šildyti ne tik Latvijos M&A rinką.
Galutinio konkurencijos priežiūros institucijos pritarimo sulaukęs sandoris tarp Švedijos mažmeninės prekybos bendrovės „ICA Gruppen“ ir Danijos bendrovės „Salling Group“ atskleidė „Rimi Baltic“ vertę, o Latvijos M&A rinkos rezultatus kilstelėjo į aukštumas. Vis dėlto kaimyninės šalies rezultatas yra sąlyginis, mat Latvijoje yra registruota „Rimi“ motininė įmonė, kuri valdo dukterines bendroves Lietuvoje ir Estijoje.
Jeigu sandorio vertė būtų paskirstyta per visas tris Baltijos šalis, tikėtina, jog reikšminga dalis būtų atitekusi ir Lietuvai bei Estijai, o Latvijos dalis būtų beveik du kartus mažesnė.
Pagal bendrą visų sandorių vertę Latvija atsidūrė penktoje vietoje tarp Vidurio Europos valstybių. Vertinant pirmo 2025 metų ketvirčio rezultatus, pirmąją vietą užėmė Čekija, kurioje sudarytų M&A sandorių vertė pirmą ketvirtį siekė apie 5,35 mlrd. eurų, antra buvo Graikija (2,8 mlrd. Eur), trečia – Turkija (1,67 mlrd. Eur). Lenkija (1,63 mlrd. Eur).
Rinka Lietuvoje – gan vėsi
EY duomenimis, pirmą šių metų ketvirtį Lietuvoje buvo įgyvendinta 14 M&A sandorių, kurių vertė sudarė apie 48 mln. eurų. Estijoje sandorių buvo sudaryta mažiau – 12, tačiau jų suma (253 mln. eurų) daugiau negu penkis kartus lenkė Lietuvos rinkos rezultatus.
Pastaraisiais metais Baltijos šalių ekonomikos buvo atsidūrusios skirtingose pozicijose: Lietuvos BVP augo, o Latvijos ir Estijos – traukėsi. Ekonomistams prognozuojant atsigavimą Latvijoje ir Estijoje, atitinkamai daugiau dėmesio ėmė pritraukti ir įsigijimų ir susijungimų galimybės šiose šalyse – verslai ir investuotojai visada nori išnaudoti bendro augimo potencialą, ypač tokiose srityse kaip mažmeninė prekyba, plataus vartojimo prekės, sveikatos sektorius. Sandorių statistika rodo, kad pirmiausia dėmesio sulaukė įmonės, turinčios stiprią poziciją savo sektoriuose.
Analizuojant dabartinę rinkos dinamiką, verta pažymėti didėjantį verslo pirkėjų aktyvumą atsinaujinančios energijos gamybos ir energetikos infrastruktūros sektoriuose. Įsigijimų ir susijungimų radare taip pat išlieka pažangios technologijų įmonės, kurios toliau sėkmingai plečiasi regione.
Galiausiai, investuotojams įdomios yra ir Baltijos šalių gamybos įmonės, kurios gali padėti sustiprinti pasaulines tiekimo grandines ir perkelti gamybą arčiau savo tikslinės vartotojų rinkos.
Apibendrinant, reikia pripažinti, kad tiek Baltijos šalių, tiek visos Europos verslo aplinką ir kapitalo rinkas šiuo metu stipriai veikia padidėjęs geopolitinis neapibrėžtumas, nežinomybė dėl Vašingtono importo ir muitų politikos bei kitų JAV strateginių sprendimų.
Didžiausių sandorių trejete – JAV žingsnis į Ukrainą
Kaip rašoma EY apžvalgoje, didžiausias M&A sandoris Vidurio Europoje per tris šių metų mėnesius buvo „EP Global Commerce“ sprendimas įsigyti 25,55 proc. mažmeninės prekybos grupės „Metro AG“ akcijų už beveik 4 mlrd. eurų. Antrąją vietą regione užėmė investuotojas iš JAV, bendrovė „Cohen Circle Acquisition Corp“, kuri už maždaug 1,8 mlrd. eurų įsigijo Ukrainos „Kyivstar PJSC“ ir dabar kalba apie planus šią telekomunikacijų bendrovę atvesti į JAV vertybinių popierių biržas. Trečias pagal dydį sandoris regione buvo Graikijos sveikatos priežiūros įmonės „Hellenic Helathcare SARL“ įsigijimas, kurį už maždaug 1,28 mlrd. eurų dolerių įgyvendino investuotojai Jungtinių Arabų Emyratų – „Pure Health Holding PJSC“.
Iš per pirmuosius tris šių metų mėnesius visoje Vidurio Europos regione EY užfiksavo 209 įsigijimų ir susijungimų sandorius – t. y. 37 proc. mažiau negu tuo pačiu laikotarpiu pernai. Užtat sandoriai buvo kur kas stambesni: jų bendra vertė sudarė per 15,5 mlrd. eurų ir buvo daugiau negu dukart (113 proc.) didesnė palyginti su tuo pačiu laikotarpiu 2024 metais.
Daugiausia sandorių įvyko technologijų sektoriuje
Nors su sandorio kaina atskleidžiama tik nedidelė sandorių dalis, iš turimos informacijos ir statistikos galima sudaryti preliminarius apytikslius rodiklius, atskleidžiančius įmonių vertės ir EBITDA santykį.
Taigi, šių metų pirmą ketvirtį sandorių įmonių vidutinis vertės ir EBITDA santykis siekė 8,8 karto, o tai atitinka šiai rinkai būdingą ilgalaikę vidutinę vertę. Didžiausia vidutinė vertė per pastaruosius trejus metus buvo užfiksuota 2024 metais, kai antrą ketvirtį siekė 13,2 EBITDA. Žemiausiai šis rodiklis buvo nusileidęs 2022 metų antrą ketvirtį, kai vertės santykis su EBITDA sudarė 4,1.
Daugiausia M&A sandorių šioje Europos dalyje pirmą šių metų ketvirtį sudaryta technologijų sektoriuje – 46. Plataus vartojimo prekių ir mažmeninės prekybos sektoriuje įgyvendinti 27 sandoriai, o energetikos ir komunalinių paslaugų – 21.
Profesinių paslaugų bendrovės EY M&A Vidurio Europos apžvalga yra rengiama naudojant „Dealogic“ duomenis, neįtraukiant nekilnojamojo turto sandorių. Šio tyrimo metodologija Centrinę Europą apibrėžia kaip šalių grupę, kurią sudaro Albanija, Bosnija ir Hercegovina, Bulgarija, Kroatija, Kipras, Čekija, Estija, Graikija, Vengrija, Latvija, Lietuva, Malta, Moldova, Šiaurės Makedonija, Lenkija, Rumunija, Serbija, Slovakija, Turkija ir Ukraina.
