Ilgalaikių istorinių duomenų analizė patvirtina statistiškai reikšmingą neigiamą ryšį tarp geopolitinės įtampos augimo ir pasaulio akcijų rinkų grąžos.
Karai ir tarpvalstybiniai konfliktai ne tik destabilizuoja geopolitinę aplinką, bet ir tiesiogiai veikia kapitalo rinkas: trikdo prekybos srautus, iškraipo turto pasiūlos ir paklausos santykį ir mažina investuotojų pasitikėjimą. Tokie struktūriniai pokyčiai transformuoja investicinį klimatą, keičia rinkos dalyvių elgseną ir lemia akcijų rinkos dinamiką.
Pirminė akcijų rinkos reakcija į geopolitinius konfliktus ir karus beveik visada būna neigiama, sukelianti trumpalaikį neapibrėžtumą. Dėl stiprėjančios rizikos baimės staigiai krenta pagrindiniai akcijų indeksai. Investuotojai skubiai traukiasi iš rizikingų turto klasių ir renkasi saugesnes alternatyvas.
Geopolitinių krizių sukeltas rinkos nuosmukis paprastai būna trumpalaikis. Ilgalaikes rinkos tendencijas lemia įmonių pelningumas ir ekonomikos augimas, o ne geopolitinės naujienos ar konfliktai. Geografinė ir sektorinė portfelio diversifikacija švelnina neigiamą krizių poveikį.
Geopolitinės įtampos ir konfliktų laikotarpiais gynybos sektoriaus akcijos dažnai lenkia bendrąją rinką. Staigūs regioniniai konfliktai sukelia tiesioginį spekuliacinį akcijų kainų kilimą dėl padidėjusių pirkimų apimčių – „bėgimo prie ginklų“.
Gynybos sektorius yra atsparus ekonominiams ciklams ir dažnai veikia anticikliškai. Ekonominio nuosmukio laikotarpiais ginkluotės poreikis nesumažėja, o dėl išaugusios geopolitinės įtampos ir valstybių prioriteto nacionaliniam saugumui dažnai net išauga. Gynybos sektoriaus akcijos laikomos apsauginiu turtu, aktyvu.
Svarbiausias gynybos sektoriaus akcijų vertės veiksnys yra valstybių gynybos biudžetai. Gynybos biudžeto dydį pirmiausia lemia geopolitinės grėsmės nacionaliniam saugumui, valstybės saugumo politika ir įsipareigojimai tarptautiniuose aljansuose. Po 2022 m. Rusijos invazijos į Ukrainą Europos ir JAV gynybos įmonių akcijos sparčiai kilo.
Investuotojams gynybos pramonė patraukli dėl ilgalaikių, vyriausybės patvirtintų sutarčių, užtikrinančių garantuotus pajamų srautus. Dėl šios monopsoninės rinkos specifikos sektoriaus veiklos rezultatai yra itin nuspėjami ir patikimi, todėl gynybos bendrovių akcijos dažnai priskiriamos apsauginiam turtui.
Lėtėjant gynybos sektoriaus akcijų augimui, investuotojai, ieškodami didesnės grąžos, savo kapitalą perkelia į kitus sektorius. Esant sparčiam ir sinchroniškam ekonomikos augimui, kapitalas dažniausiai nukreipiamas į ciklinius sektorius – žaliavas (medžiagas) ir energetiką.
Palankios palūkanų normos skatina lėšas vėl orientuoti į didelio kintamumo ir jautrumo rinkai (didelės betos, 𝛽> 1,5) technologijų, dirbtinio intelekto ar programinės įrangos įmones; finansų reguliuotojai, pavyzdžiui, ECB, įspėja dėl galimos turto vertės korekcijos, susijusios su didelio populiarumo sulaukusiomis šios tematikos investicijomis. Dar viena alternatyva gynybos akcijoms – stabilesni būtiniausių vartojimo prekių, sveikatos priežiūros ir komunalinių paslaugų sektoriai. Šiems sektoriams būdinga neciklinė, neelastinga paklausa. Paprastai jie turi mažas beta vertes ir mažesnius kainų svyravimus rinkos korekcijų metu.
Kokia yra plačiosios akcijų rinkos reakcija į dabartinį karą Artimuosiuose Rytuose?
2026 m. pirmąjį ketvirtį pasaulinėse akcijų rinkose vyravo itin nepastovi dinamika. Laikotarpį pradėjusios su teigiamomis perspektyvomis ir optimizmu, vėliau rinkos įžengė į korekciją ir užfiksavo kritimą. Karinis konfliktas Artimuosiuose Rytuose gerokai išbalansavo pasaulines energetikos ir logistikos grandines, kėlė grėsmę pasaulio ekonomikai ir lėmė padidėjusias gamybos sąnaudas.
Tačiau pasaulinės akcijų rinkos parodė atsparumą JAV ir Irano konflikto metu. Nors buvo sukrėtimų, dėl paliaubų ir su DI susijusių technologijų sektoriaus plėtros – srities, kurios paklausa iš esmės nėra susijusi su pastarąja energetikos krize, – akcijų rinkos sugebėjo atsigauti. Nors pradžioje akcijų rinkose fiksuoti dideli svyravimai, vėliau kainų kryptis tapo teigiama, o pagrindiniai akcijų indeksai pademonstravo augimą. Investuotojų pasitikėjimą ir teigiamus lūkesčius visiškai pateisino faktiniai finansiniai veiklos rezultatai.
O kaip reagavo gynybos sektoriaus įmonių akcijos į JAV ir Izraelio konfliktą su Iranu?
Pradinis atsakas – staigus akcijų kainos šuolis iki istorinių aukštumų. Po pirmųjų konflikto savaičių gynybos sektoriaus akcijų kilimas prarado pagreitį, o dalies bendrovių kapitalizacija pradėjo trauktis. Konfliktas išryškino specifines gynybos technologijų sritis (subsektorius), sulaukiančias didžiausio investuotojų dėmesio.
