Verslo pozicija

2020.12.29 13:46

Darius Noreika. Kas laukia investuotojų į P2P rinką atėjus verslui?

Darius Noreika, tarpusavio skolinimo platformos „Finbee“ vadovas2020.12.29 13:46

Iki šiol Lietuvą galima buvo vadinti išskirtine pasaulio tarpusavio skolinimo (P2P) rinkoje – ji pilnai dedikuota fiziniams investuotojams, bet Seime jau priimtas įstatymas, atversiantis kelią P2P platformose investuoti ir juridiniams asmenims. Galima pastebėti, kad po pastaraisiais metais vykusio didelio P2P augimo šis žingsnis – teigiama žinia tarpusavio skolinimo rinkai.

Atsivers durys fondams

Dar tuomet, kai Seime tik pasigirdo svarstymų leisti įmonėms nuo kitų metų jungtis prie P2P platformų ir teikti paskolas, privatūs investuotojai pradėjo kelti klausimų, kaip tai paveiks jų investavimo galimybes bei grąžą. Kol kas galima drąsiai sakyti, kad fiziniai asmenys gali net laimėti, jei platformose bus daugiau galimybių visiems. Be to, galimybės investuoti ir verslui suteiks patikimumo visam P2P skolinimo sektoriui, kadangi atėję stambesni fondai, tikėtina, kels didesnius reikalavimus platformoms ir taip skatins dar aktyviau tobulinti teikiamas paslaugas.

Mūsų šalį P2P rinkoje tikrai galima pavadinti viena pavyzdinių. Tarpusavio skolinimo platformos prižiūrimos centrinio banko, investuotojai saugomi įstatymais, grąža – viena didesnių, palyginti su kitomis šalimis. P2P portfelis auga – jau siekia 54,07 mln. eurų, o per pastaruosius ketverius metus jis išaugo daugiau nei 5 kartus.

Investuotojams gali atrodyti, kad į P2P rinką įsiliejus verslui dėl padidėjusios pinigų pasiūlos kris palūkanos, visgi taip teigti nederėtų. Pigesni instituciniai pinigai, tikėtina, nesumažins rizikingų paskolų, generuojančių didesnes palūkanas, pasiūlos. Atvirkščiai, praplės platformų klientų ratą ir platformoms leis papildomai pasiūlyti investuoti į paskolas mažesnėmis palūkanomis ir mažesne rizika. Šiai dienai tokios paskolos nepopuliarios, nes sunkiai finansuojamos. Taigi investuotojams ne tik išliks dabartinė galimybė investuoti į rizikingesnes paskolas didelėmis palūkanomis, bet bus sukurta papildoma galimybė investuoti mažiau rizikuojant.

Be to, svarbu atkreipti dėmesį, kad vien palūkanos neatspindi grąžos. Investuojant į mažos rizikos paskolas uždirbamos mažesnės palūkanos, bet ir vėlavimai mažesni. Nors istoriniai rezultatai rodo, kad didelės rizikos paskolos generuoja didesnę grąžą, tačiau ne visi nori rizikuoti ir laukti, kol platformos išieškos vėluojančių klientų skolas.

Vakaruose – atsisveikinimas su fiziniais investuotojais

Reikia pastebėti, kad Vakaruose galimybės tarpusavio skolinimo platformose investuoti privatiems asmenims iš tiesų gerokai sumažėjo, kai į šią rinką įsiliejo verslas.

Pavyzdžiui, amerikiečių „LendingClub“ tapo viena pirmųjų P2P platformų pasaulyje, kuri vis didino ribojimus privatiems investuotojams, o nuo naujų metų pilnai pereina prie paskolų finansavimo iš institucinių investuotojų pinigų. Dar viena gerai žinoma Jungtinės Karalystės platforma „ThinCats“ nuo 2019 m. gruodžio jau yra perėjusi prie paskolų finansavimo tik iš institucinių investuotojų.

Priežastis – vien iš privačių investuotojų greitas augimas sunkiai įmanomas. Privačių investuotojų kiekis ir galimybės finansuoti paskolas auga lėčiau. Todėl įmonės, norinčios eksponentinio augimo, yra priverstos ieškoti institucinių pinigų, kurie leidžia labai greitai finansuoti dideles sumas paskolų.

Kaip rodo minėtų platformų praktika, platformos užsidarymas privatiems investuotojams vyksta palaipsniui. Pradžioje nauji investuotojai nepriimami, o seni lieka, bet negali investuoti į naujas paskolas. Turimi paskolų portfeliai lieka ir yra amortizuojami iki pilno grąžinimo. Tad privatūs investuotojai nuostolių nepatiria, bet praranda galimybę naudotis mėgstamos platformos paslaugomis ir yra priversti ieškoti alternatyvų, kur investuoti.

Transformuojasi siekdami augimo

Visgi tokios situacijos, kai privatūs investuotojai išstumiami iš tarpusavio skolinimo platformų rinkos, tendencija pavadinti dar tikrai anksti. Tačiau tai, kad tokią kryptį pasirinko didžiosios pasaulinės platformos, rodo, jog P2P skolinimo modelis yra patrauklus iki tam tikro platformos dydžio.

Su laiku, dirbant vien su privačiais investuotojais, tampa sudėtingiau augti ar bent jau išlaikyti tas pačias skolinimo apimtis. Manau, tai yra natūralus verslo vystymasis, neišvengiamai vykstantis visuose sektoriuose, ir P2P – ne išimtis.

Juk atsidarius parduotuvę ir prekiaujant močiutės namuose pagamintais sūriais, pradžioje viskas yra gerai. Tačiau nusprendus nukonkuruoti kokį nors didįjį prekybos centrą ir išaugti iki 1000 parduotuvių tinklo, toks verslo modelis – kažin, ar yra įmanomas. Kitaip tariant, natūralu, kad tam tikroje stadijoje esi priverstas keistis ir ieškoti sūrių tiekimo pas gamintojus, galinčius pagaminti didelį kiekį produkcijos.

Reikia sutikti, kad didžiosios platformos anksčiau ar vėliau pasieks tokią stadiją, kai bus priverstos pilnai ar dalinai pereiti prie institucinių pinigų, tačiau šiuo atveju kalbame apie milijardines apyvartas generuojančias platformas. Pavyzdžiui, „LendingClub“ yra išdavusi 60 milijardų dolerių paskolų, „ThinCats“ – 300 milijonų svarų. Taigi platformos, kurios pereina prie institucinių pinigų, yra pakankamai didelės. Tiesa, reikėtų turėti galvoje ir rinkos dydžius. Mažesnėse rinkose vien iš privačių investuotojų gali tapti sunku sufinansuoti ženkliai mažesnes sumas.

Tokia platformų transformacija investuotojams pirmiausia rodo, jog P2P modelis veikia patikimai, ir nuo tarpusavio skolinimo veiklą pradėjusios platformos gali išaugti taip, kad tūkstančiai privačių investuotojų nebesugeba sufinansuoti visų paskolų, kurias geba pasiūlyti platforma. Be to, užsienio valstybėse labai dažnai pasitaiko taip vadinamų hibridinių modelių, kai platformos yra finansuojamos ir privačių, ir institucinių investuotojų.

Ateitis parodys, kaip pasisuks scenarijus, atvėrus galimybes verslui įsilieti į P2P rinką ir mūsų šalyje. Bet kuriuo atveju, manau, taip, kaip šalia didžiųjų prekybos centrų turime sėkmingai veikiančias krautuves, taip šalia bankų ar kitų kreditorių visuomet turėsime patikimas P2P platformas, kurios užtikrins investuotojams galimybę investuoti į paskolas, o norintiems pasiskolinti – palankias sąlygas.

Populiariausi